行业分析方法PPT
行业分析概述什么叫行业所谓行业，是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会的经营 单位和个体等构成的组织结构体系。“行业和产业”行业分析的意义行业经济...
行业分析概述什么叫行业所谓行业，是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会的经营 单位和个体等构成的组织结构体系。“行业和产业”行业分析的意义行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和。行业分析是介于宏观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析。我们通过宏观经济分析能够把握证券投资的宏观环境以及市场的整体走势，但是宏观经济分析并不能够提供具体的投资领域与投资对象的决策参考。由于不同行业在一个国家不同的经济发展阶段以及在经济周期的不同阶段表现是不同的，因此我们就需要进行行业分析。行业分析是公司分析的前提，通过行业分析我们可以发现近期增长最快的行业，这些行业内的龙头公司如果没有被高估，显然就是我们未来投资的理想品种。此外，我们可以通过行业分析发现目前没有被市场认识，但是未来相当长一段时间能够保持高速稳步增长的行业，这就是我们可以考虑长期投资的行业。行业分析的主要任务解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业的影响力度行业划分的方法道琼斯分类法19世纪末创立，把大部分股票主要分为三类：工业、运输业、公用事业标准行业分类联合国把国民经济分为10个大类：农林渔牧、采矿及土石采掘业、制造业、水电煤、建筑业、批发零售及饮食旅馆业、运输仓储及邮电通信业、金融保险地产及工商服务业、政府社会及个人服务业、其他我国国民经济的行业分类2002年我国推出《国民经济行业分类》20个，基本反映出我国目前行业结构状况。分别为：农林牧渔、采矿业、制造业、电力燃气及水的生产和供应业、建筑业、交通运输、仓储和邮政业、信息传输、计算机服务和软件业、批发和零售业、住宿和餐饮业、金融业、房地产业、租赁和商务服务业、科学研究、技术服务与地质勘探业、水利、环境和公共设施管理业、居民服务和其他服务业、教育、卫生、社会保障和社会福利业、文化、体育和娱乐业、公共管理和社会组织、国际组织我国上市公司的行业分类中国证监会于2001年4月4日公布了《上市公司行业分类指引》。该指引将上市公司分为13个门类，90个大类，288个中类。有关分类可以通过各个证券网站的数据资料栏目了解。上海证券交易所上市公司行业分类2003年摩根斯坦利GICS分成10类：能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、健康护理、金融、信息技术、电讯、公用事业。申银万国（23个）采掘业、化工行业、有色金属、黑色金属、机械设备、交运设备、信息设备、医药卫生、金融服务、商业贸易、房地产、农林渔牧、建筑建材、家用电器、食品饮料、信息服务、交通运输、公用事业19、餐饮旅游、电子元器件、纺织服装、轻工制造上市公司行业一般特征分析行业市场结构分析根据各行业的厂商数量、产品性质、厂商的价格控制能力和其它一些因素，可以把各行业划分为完全竞争、垄断竞争、赛头华断和完全垄断四种市场类型。完全竞争农产品垄断竞争纺织服装赛头套断钢铁、汽车完全断公用事业及稀有金属矿如巴菲特就喜欢选这类股票行业竞争结构分析一个行业存在潜在进入者、替代品、供给方、需求方以及行业内现有竞争者五种竞争力量行业的周期性1.增长性行业2.周期性行业3.防御性行业行业的生命周期每个行业都要经历从成长到衰退的发展演变过程，这个过程就是行业生命周期。幼稚期分化、衍生、新生长成长期需求弹性、生产技术、产业关联度、市场容量成熟期技术成熟、产品成熟、工艺成熟衰退期大量替代品，“纺织业、钢铁、烟草业”投资者可根据投资偏好选择投资品种，从做波段角度思考，选择成长与稳定两个时期的行业较好。影响行业兴衰的主要原因技术进行对行业的影响1.信息技术2.生物技术3.材料技术4.能源技术5.空间技术政府的产业政策产业结构政策产业组织政策产业技术政策行业分析的方法历史资料分析法历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，去描述、分析和解释过去，揭示当前状况，并预测未来。各个行业都在不断地发展，如果从一个行业的发展历程来认识它，更有助于较为全面深刻地认识和理解该行业，并把握它的发展脉搏。历史资料的来源包括：1）政府部门2)专业研究机构3)行业协会和其他自律组织4）高等院校5)相关企业和公司6)专业媒介（书籍和报纸杂志等）7）其他机构国家统计局和各级地方统计部门定期发布的统计公报，定期出版的各类统计年鉴各种经济信息部门、各行业协会和联合会提供的定期或不定期信息公报国内外有关报纸、杂志等大众传播媒介，各种国际组织、外国商会等提供的定期或不定期统计公告或交流信息国内外各种研讨会、座谈会、报告会等专业性、学术性会议上所发放的正式文件和学术报告企业资料各级政府公布的相关政策法规研究机构、高等院校、中介机构发表的学术论文和专业报告等等调查研究法问卷调查或电话访问 实地调研 深度访谈调研前的准备工作1）收集好基础的行业数据2）阅读公司最近2年或者更长时间的定期报告报告3）阅读市场有影响力商报告，以了解市场的观点和竞争对手的观点和动态4）建立好模型，将已知的行业和公司数据输入，找出模型预测需要的未知数据，同时编写调研提纲5）对于未知的数据可以结合市场的观点和自己的初步判断作出粗略的预测根据模型的结果对公司的投资价值做出粗略判断。如果发现公司存在显著的投资机会，应尽最快的速度安排调研已以免错失推荐机会。2、公司调研1）结合模型需要，有针对性和公司相关高管交流，以获取需要的资料和数据2）根据自己收集的资料和市场的观点向公司求证，对于自己观点和市场观点存在显著差异的数据和观点应该反复向公司求证建立自己的数据库行业比较研究行业横向比较、行业维度研究（基本面分析、数量面分析和技术面分析）行业群组研究方法行业估值研究方法适用性、不适用性
