同业拆借PPT
同业拆借是银行、证券公司、保险公司、信托投资公司、融资租赁公司、企业集团财务公司等金融机构之间为了调剂资金余缺而进行的短期资金借贷活动。以下是对同业拆借的...
同业拆借是银行、证券公司、保险公司、信托投资公司、融资租赁公司、企业集团财务公司等金融机构之间为了调剂资金余缺而进行的短期资金借贷活动。以下是对同业拆借的详细介绍：同业拆借概述同业拆借是金融机构之间为了轧平头寸、调剂资金余缺而进行的一种短期资金融通行为，它本质上是一种融资行为，它是在结算过程中产生的资金融通。同业拆借市场特点融通资金的期限一般比较短通常为1～7天，最长的融资期限一般也不超过一年参与拆借的机构基本上是在中央银行开立存款账户或在央行有相当存款的金融机构拆借资金在拆出和拆入之间有相互抵消的机制是一种自偿性的资金融通行为同业拆借的作用同业拆借是整个金融体系中一个不可忽视的部分，它对整个金融市场具有很大的作用。同业拆借是金融机构实施流动性管理的重要手段之一可以促进各金融机构经营管理的稳定性和安全性同业拆借可以缓解或消除银行体系的“流动性过剩”状况从而达到调节货币供应量的目标同业拆借为金融市场提供了一条无风险套利渠道对一国货币政策传导机制的疏通具有重要意义同业拆借是央行货币政策实施传导机制的重要环节之一央行通过控制拆借市场的规模和流向，可以有效地调节货币供应量同业拆借市场的存在和发展不仅为各金融机构提供了资金融通、调剂头寸余缺的渠道，同时也为金融市场提供了一种规避风险的工具同业拆借市场的存在还有利于中央银行更加有效地调控货币与信用总量通过参加拆借活动，中央银行可以及时了解到整个金融体系的资金运动情况，为中央银行更加有效地调控货币与信用总量提供了必要的反馈依据同业拆借市场还为中央银行实施公开市场业务提供了必要的场所和条件中央银行通过在同业拆借市场上开展公开市场业务，向整个金融体系提供了一个货币政策的指示器作用，从而使得中央银行的货币政策更加具有可测性、可信度和有效性同业拆借利率形成机制同业拆借利率是拆借市场的核心变量，其形成机制决定着市场的运行效率与政策效果。国际上主要有两种不同的形成机制：一种是以美国为代表的竞争性投标形成机制；另一种是以英国为代表的标准利率形成机制。在竞争性投标形成机制下，拆借利率由资金供求双方通过在市场上公开竞价确定，即资金需求者对所能提供的资金融出最高限度进行报价，同时资金供给者对所需要的资金融入报出最低限度的利率。经过公平竞争性交易确定出的利率能反映出一定融资条件下的市场真实利率水平。在标准利率形成机制下，中央银行根据经济发展状况及货币政策目标来确定基准利率水平，并考虑目标市场利率的承受能力等因素后确定出市场标准利率水平，各金融机构根据自身情况在此基础上进行相应的加减点确定具体的利率水平。国际上这两种不同的形成机制都存在其优点和缺点。竞争性投标形成机制优点在于能够充分反映资金供求关系，比较市场化；缺点在于形成的利率波动性大且具有较大的不确定性。标准利率形成机制优点在于形成的利率比较稳定且具有可预测性；缺点在于不能充分反映资金供求关系且易受到人为操纵的影响。各国在具体选择时应该根据国情及市场状况来确定适合自身的利率形成机制。我国同业拆借市场发展历程中，同业拆借利率的形成机制也经历了多次变革和发展。从1996年联网试点开始至1998年5月26日中国人民银行发布《关于改革有关利率管理体制的通知》止，我国同业拆借利率采用的是以交易双方自主协商确定价格为基础的标准利率形成机制；从1998年5月26日开始至2004年9月27日中国外汇交易中心发布《全国银行间债券市场债券回购交易管理办法》止，我国同业拆借利率采用的是以中央银行确定基准利率水平为基础的加权平均利率形成机制；从2004年9月27日起至今，我国同业拆借利率采用的是以集中竞价交易方式形成的无担保加权平均利率形成机制。我国同业拆借利率形成机制正逐步向着以市场供求关系为基础、以中央银行基准利率为核心的方向转变，而这也是顺应中国经济发展的客观需要而为之的结果。这种转变有利于货币政策的贯彻执行和有效发挥资金配置效率以及完善我国金融市场的内在要求。
