什么是利率期货PPT
利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约， 它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货的种类繁多，分类方法也有多种。通常，按照合约标的的...
利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约， 它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货的种类繁多，分类方法也有多种。通常，按照合约标的的期限， 利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。利率期货的产生和发展产生背景20世纪70年代，西方各国普遍发生经济“滞胀”现象，经济发展受阻，银行利率剧烈波动，导致证券行情也随之发生大幅度波动，投资者面临极大的风险。为了规避利率风险，人们希望能有一种金融工具能够对冲利率变动带来的损失，利率期货应运而生。发展过程1975年10月，美国芝加哥期货交易所（CBOT）推出国民抵押协会债券期货交易，标志着利率期货的诞生。随后，利率期货交易快速发展，交易量迅速超过外汇期货和股票指数期货，成为金融期货市场的三大交易品种之一。利率期货的交易特点标准化合约利率期货合约通常采取标准化形式，包括合约的交易单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约月份、交易时间、最后交易日、交割方式、交割品级、交割地点等条款都是预先规定好的，具有标准化特点。杠杆交易期货交易实行保证金制度，即交易者在进行期货交易时只需缴纳少量的保证金，一般为合约价值的5%～10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。期货交易的杠杆效应使交易者能够以较小的资金成本获取较大的收益，但同时也承担着较大的风险。双向交易和对冲机制期货交易实行双向交易机制，交易者既可以买入期货合约作为多头，也可以卖出期货合约作为空头。当交易者预测未来利率会上升时，他可以买入期货合约；当预测未来利率会下降时，他可以卖出期货合约。同时，交易者还可以通过反向交易来对冲已有的期货合约，以此了结期货交易，解除到期交割的义务。集中撮合竞价期货交易必须在期货交易所内进行，采用集中撮合竞价方式。期货交易所通常是会员制，只有取得交易所会员资格，方可进场交易。交易指令由会员下达给交易所，交易所内的计算机交易系统按照价格优先、时间优先的原则进行集中撮合成交。每日无负债结算制度期货交易实行每日无负债结算制度，也被称为“逐日盯市”。每个交易日结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。利率期货的作用规避风险利率期货的主要功能之一是规避利率风险。由于利率期货价格与债券现货价格受利率变动的影响方向相反，通过期货和现货的反向操作可以规避债券投资的利率风险。价格发现利率期货市场是一个高度组织化的市场，市场参与者众多，信息来源广泛，交易机制灵活，因此，利率期货市场的价格能够比较准确地反映未来整个市场利率的变动趋势和变动幅度。套期保值债券投资者可以利用利率期货进行套期保值，以规避未来利率变动对债券价格的影响。例如，一个长期债券投资者担心未来利率上升导致债券价格下跌，可以在期货市场上卖出相应数量的期货合约，以期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损。投机获利投机者根据自己对未来利率走势的判断，在期货市场上买入或卖出期货合约，以获取投机利润。例如，投机者预测未来利率会上升，则买入期货合约，待价格上涨后再卖出平仓，赚取差价。套利交易当期货市场与现货市场的价格出现不合理的价差时，交易者可以同时在两个市场进行反向操作，以获取套利利润。例如，当期货价格高于现货价格时，交易者可以在现货市场买入债券，在期货市场卖出期货合约，待价差缩小后再进行反向操作平仓。资产配置利率期货还可以作为一种资产配置工具，帮助投资者调整债券投资组合的风险和收益水平。通过期货和现货的组合操作，投资者可以构造出不同风险收益特征的债券投资组合。结语利率期货作为金融衍生品的一种，为投资者提供了有效的风险管理工具和投机获利机会。随着全球经济的不断发展和金融市场的日益成熟，利率期货市场将继续发挥重要作用，为投资者提供更加多样化、灵活的投资选择。
